国与国美的
锋毫无疑问的始开了，就像两个
面跑样，了为下个世纪的太平洋霸权展开了殊死搏斗，胜利者将成为太平洋的察警，失败者一无所获。大幕华丽的拉开了，在每个一
场战上都上演着
烈的战斗。早在17世纪初期，荷兰人就发明了现代资本主义制度。尽管资本主义制度的许多基本概念最早出在现意大利文艺复兴时期，但是荷兰人，尤其是阿姆斯特丹的市民是现代资本主义制度的真正创造者。们他将行银、股票
易所、信用、险保，以及有限责任公司有机地统一成个一相互贯通的金融和商业体系。由此带来的炸爆式的财富增长，使荷兰这个庒区小国迅速成了为欧洲的強国之一。荷兰人发明了最早的
纵股市的技术，例如卖空（short-selling，卖出己自并不拥的有股票，希冀在股价下跌后购回），卖空袭击（bearraid，指內部人合谋卖空股票，直到其他股票拥有者恐慌并全部卖出己自的股票，导致股价下跌，內部人得以低价购回卖空的股票来获利），对敲（syndicates，一。u|价），以及囤积股票（corners，个人或集团秘密囤积或买断某种股票或商品的全部流通供应量，
迫任何需要购买这种股票或商品的其他买家不得不在被纵地价位上购买）。同样也是在荷兰，曾经爆发了“郁金香狂热。”是这人类历史上第次一有记载的金融泡沫。16世纪中期，郁金香从土耳其被引⼊西欧。不久人们始开对这种植物产生了狂热。到17世纪初期，一些珍品卖到了不同寻常地⾼价，而富人们也竞相在们他的花园中展示最新和最稀的有品种。到17世纪30年代初期，这一时尚导致了一场经典的投机狂热。人们购买郁金香经已不再是了为其內在的价值或作观赏之用，而是期望其价格能无限上涨并此因获利（这种是总期望有人会愿意出价更⾼的想法长期以来被称为投资的博傻理论）。
1635年，一种叫Childer:=。|1615罗林（荷兰货币）。如果你想搞清楚样这一笔钱在17世纪早期荷兰的经济中是什么价值，你只需要知4公牛—相当于一辆拖车。只需要花480弗罗林，1000磅（454斤）
)。。C罗林。可是，郁金香的价格是还继续上涨，第二年，一株稀有品种的郁金香（当时的荷兰全境有只两株）以4600弗罗林的价格售出，除此以外，::)外支付一辆崭新的马车、两匹灰马和一套完整的马具。但是，所的有金融泡沫正如它们在现实世界中地名称所喻示的一样脆弱，当人们意识到这种投机并不创造财富。而是只转移财富时，总有人会清醒过来，这个时候，郁金香泡沫就该破灭了。在某个时刻。当某个无名小卒卖出郁金香—或者更有勇气些，卖空时，其他人就会跟从，很快。卖出的狂热将与此前购买的狂热不相上下。是于，价格崩溃了，成千上万地人在这个万劫不复的大崩溃中倾家
产。正是在历史上创造出如此局面的一群人在北美洲哈德孙河口建立了这块小小的殖民地，从一始开，它就有别于那个世纪在北美洲东海岸建立来起地其他殖民地。新英格兰的清教徒、宾夕法尼亚的贵格会教徒（Okers）、马里兰的天主教徒，是都到这个新陆大来顶礼膜拜们他所选择的上帝的。对这些殖民者来说，们他每到一地能想到的。也是首先要做地，就是在山丘上修筑个一金碧辉煌的城市，建立个一其虔诚和美德为别人所追随的首善之区。
这个首善之区的名字叫做纽约，同样有名的有还---华尔街！
如果说郁金香时代是风险大巨的博赌场，那么在十九世纪的后最几年，国美的股市风险，经已不能用大巨来形容，上亿元的资金不过是个一小小的浪花，
本无法掀起大浪，最多的时候有超过十亿美金在对博，稍一疏忽，就会损失超过个一
家国一年的收⼊。范德福无疑是19世纪末最伟大的股神，他买卖铁矿的股从来有没开采过个一铁矿。相反，他购买铁矿，并以无与伦比的效率来经营、扩张，尽一切可能把它们的作用发挥到极限，后最将们他卖出去，让所的有跟随者粉⾝碎骨。
早在1896年，当国美人普遍认为，|>1862年以来，铁矿的价格是⽇趋衰落的家铁矿的收⼊超过了100美元。即使以19世纪中期的标准来衡量，这点收⼊也是微不⾜道的。
1893年3
约先驱报》报道说：‘在所有
易的矿产股票中，铁在价值最低。‘但是范德福注意到了其他人所忽视的东西，在后以的生产中，必然是上游厂商控制下游厂商。铁矿控制者将成为后最的控制人，密执安、威斯康星、明尼苏达州的苏必利湖周围的铁矿不仅储量大，且而品位⾼。这些铁矿都控制在钢铁大王卡內基、摩
、洛克菲勒的里手。作为讽刺是的，当卡內基处心积虑的拿到了本钢的所有权，并雄心
的抬⾼铁矿石价格，迫使北国中付出更多代价的时候。范德福手上的砝码，正好是卡內基收购本钢的钱一点二亿美金，还要加上北国中
府政地全力配合。这一切。卡耐基本人并不知情。范德福并有没参与卡耐基公司地管理。但他一直在持续地买进股票，尽管很多华尔街人士认为卡耐基是只一可以来做空地好股票。福勒写道：‘范德福涉⾜华尔街的这趟混⽔。他并不对己自所做地事保密，他是只平静地把看空卡耐基的人抛出的大量股票收⼊囊中。毫无疑问，这个具备国中国籍的人并不懂得期货市场的危险
，以所将成为华尔街历史上最大地个一肥羊。‘卖空者在等待卡耐基股票价格的狂跌，且而一度乎似获得了有利于们他的信息。1898年1月23。卡耐基公司与北国中地价格谈判未获得通过，此时卡耐基股票价格有只50多美元。到219⽇的时候，有消息称谈判后有可能加价30%。价格经已涨到116。875美元。
但就在那天，有一股大巨的力量在卖空卡耐基。而在这个卖空狂嘲的背后，最大的卖家就是范德福的‘老朋友‘-卡耐基地薰事长。
价格下跌到了80美元，但是范德福继续地买进。‘每当有人卖空股票时，总有只一 大巨的手伸出来把它们接住。它们随即从人们的视线中消失，佛仿被锁进了个一 大巨的铁盒子里。‘
卖空地原因在225始开明了，当天下午，北国中宣布无限期中断与卡耐基地谈判。原因是卡耐基提出了无法接受的价格。卡耐基的股价就像‘只一被击中地鸟‘一样直线下降到72美元。华尔街的卖空者満怀希望地等着范德福第二天大出洋相。
但是第二天股票价格并有没下跌，相反它骤升到97美元到了106美元。《纽约时报》（New票地主要持有人是范德福先生和他的朋友。要只卖空者愿意继续卖给们他卡耐基股票，们他在行银里随时有⾜够的现金来支付。而卖空投机者卖空的卡耐基股票总数经已超过了卡耐基地总股本。‘
这些卖空投机者在卖空合同到期地时候，只好向范德福购买卡耐基股票来进行
割，后最，从有没涉⾜过华尔街的范德福在华尔街历史上最大的股票空战案中击败了国美最老练的投机商。229⽇。星期一。报》报道说，卖空者可能需要5万股股票才能履行合同的时候，原先卖空卡耐基进行投机的市议会议员看到大事不好，马上改变原来的立场，重新将公
线路经营权授予卡耐基。范德福是于允许股票价格下降到94美元，以便这些他将来还可能用得着地市议会议员以这个价格买到股票，们他从卖空合同中解脫出来。《纽约时报》对此显然很⾼兴。报纸上样这写道：‘在这场较量中公众的同情心完全站在了范德福这边，华尔街上的人们喜悦之情溢于言表，大家庆贺无聇的市议会
纵股票的企图彻底破产，并得到了加倍的报复。‘范德福然虽放过了将来许也会有用的市议会员官，但对于华尔街上的投机商他就有没那么仁慈了。整个夏季，在卖空阵营的一片咒骂声中，他一点一点地推动股票价格上涨，直到做空投机商后最以180美元的价格平仓。至此，范德福不仅买下了卡耐基铁矿公司的控制权，且而他己自的财富在原的有基础上又增加了一大笔。
与此时同，‘范德福‘也在持续买⼊密执安铁矿的股票，这条铁矿沿着密执安河的东岸一直延伸到东奥尔巴尼。到1897年，范德福经已为密执安铁矿公司董事会成员，并且是最大的大股东之一。
显然，一些有没参与卖空卡耐基股票的投机者认为，为因此时范德福正⾝陷卡耐基
空战中，们他有机会利用密执安铁矿股票做些文章了。正当卡耐基股价达到最⾼点的时候，们他发起了对密执安铁矿股票的卖空袭击|卖空密执安，迫使对手增加保证金。制造恐慌，使进一步下降。企图最终在低位平仓以大赚差价。
范德福马上反击，他让他地经纪人买断市场上所的有‘卖方选择权‘（sellertion）。在那个时候，股票买卖通常在做完这笔
易之后地一段时间內才真正割，通常是10天、20或者30，确切割的时间则由某一方决定。如果割的时间由买方决定，称为‘买方选择权‘（buyer誷tion）；如果割的时间由卖方决定，称为‘卖方选择权‘。当时大部分的卖空作并不像在现
样这通过借进股票来实施。而是通过卖出‘卖方选择权‘来进行。这些卖方和买方‘选择权‘有别于现代期权。在现的看涨期权（calltion）和看跌期权（puttion）都有权利而有没义务去履行合约。在买进了所的有卖方选择权后以，范德福和他地同伴事实上宣告了们他正准备
空密执安股票，但是范德福脑海里酝酿的计划比空更为⾼妙，正如金融家罗素-塞奇（Russell）所说，范‘他之于金融正如莎士比亚之于诗歌和米开朗基罗之于绘画‘。由于有卡耐基股票战役的牵扯，许多投机商认定此时范德福肯定资金不⾜。对此‘范德福‘并有没辟谣，相反，他让他的经纪人与其他经纪人进行接洽，希望让们他帮他‘倒‘这只股票（turneock）。让那些投机商更加相信们他的猜测是对的。‘倒股票‘是股票
空者可以以最少的现金实现买断股票的手段-当然，这种手段。<。。常非好的运气。‘倒‘股票时，股票地空者会先把股票卖掉。然后以稍⾼的价格从股票的买方里手买进‘买方选择权‘，样这，他就可以把现金保存下来。但是，问题是股票的买方并有没义务为空者持有这支股票而不卖出。如果他认为空将要失败地话，正如事实上大部分空的结果一样，他会卖掉股票，而当他必须履行‘买方选择权‘的义务的时候，他可以再从市场上以较低地价格买进股票，并从中获利。许多卖给范德福‘买方选择权‘的经纪人就是看中了这一点，并信心満怀地认为。范德福是为因资金链行将崩溃，才样这铤而走险，是于，们他马上把密执安铁矿股票卖掉。但是们他错了，范德福有⾜够的钱。当然，们他并不道知这一点。结果，们他把股票卖给了实际上在为范德福工作的经纪商，而
据合同的规定，们他必须在后以的某个时间将这些股票付给范德福。1898年2上旬，范德福收网了。当合同到期的时候，卖空地投机商们到市场上去购买密执安股票，却发现市场上
本有没卖家，为因所的有密执安股票都在范德福的里手。股票价格几乎是在夜一之间从元飙升到180元，范德福始开要求那些投机商履行合同向他付股票。这些可怜的倒霉蛋们只得面对市场上惟一的卖主，那就是范德福。范德福生宽宏大量，他并有没坚持让那些深陷于己自构筑的陷阱的中卖空投机商们马上履行合同。反之，他愿意借给们他此时所必需的股票，但每⽇的利息⾼达5%。就样这，正如格兰特将军夺取维克斯堡，正如西半球最伟大的战役葛底斯堡战役决定了国美的命运，正如在纽约最大的次一暴
后街道上陈尸累累，范德福在华尔街的坎尼战争（Battleae）中扮演了汉尼拔统帅的角⾊，他两次围歼熊市投机商，给他和他的同伴带来了美元的巨额财富，这次空战也被公认为金融纵史上的杰作。《纽约先驱报》在313宣称：‘华尔街市场上从未看到过么这成功的股票空，国中人创造了奇迹‘。但是，在这场战斗中损失了一部分财产的卡耐基并不甘心，他还在暗中期待着，期待个一翻本的机会，但是他手上并有没⾜够的砝码，为此，他敲开了摩
办公室的大门。一场更加惨烈的战争马上就要始开了。在另外个一地方。国美总统下达命令。指示远在香[发，直接攻击西班牙殖民地菲律宾。 Ｍ.yＹＭxＳ.ｃc