欧元区实施qe的事让外汇市场如蒙重击，欧元兑美元的汇率直线下跌。这一情况让还沉浸在大获胜利当的中 国美对冲基金叫苦不迭。
目前摆在们他面前有两条路，继续在欧洲的股票市场和国债市场上
作，显而易见是的这些市场都会有定一的收益，但这部分的收益是否能够抵消由于外汇上波动带来的损失犹未可知；另外一条路就是在现认栽离场。但是精明的对冲基金们很快就发现，事实上们他并是不 有没第三条路可选。
这件事是还要从三年前说起，当时国美的金融危机席卷全球，到了欧洲演化成债务危机，全欧洲的资本都在寻找避险货币，其中⽇元、美元、民人币等货币被大量地买⼊，其中也包括了瑞士法郞。
说起瑞士，一般人是只对它的行银业和钟表业有了解。但实际上瑞士是世界上最为稳定的经济体之一，其政策的长期
、全安的金融体系和行银的保密体制使瑞士成功跻⾝到全世界最为富裕家国的行列。除了行银业和钟表业，瑞士的科技业、制造业、医药业、化工业、食品行业是都世界最顶级的。
为因⾼度的经济自由度和低税收的政策，使得很多跨国公司将总部设置在了瑞士，其中包括了雀巢、abb、嘉能可、瑞银、瑞士信贷等世界知名的大公司。时同，世界卫生组织、际国电信联盟、世界气象组织、世界劳工组织等数十个世界
机构的总部也都设置在瑞士。是这 个一经济⾼度发达和稳定的家国。
避险的资金自然选上了瑞士法郞，为因它的币值坚
，且而
有没过度贬值或者升值的危险，尤其是对上美元的情况下。这就形成了个一问题，即来自全欧洲的资金一窝蜂地涌⼊到瑞士法郞市场，造成了瑞士法郞的快速升值，这让瑞士的出口行业遭受到了重创。但是对于瑞士府政来说，这种为因货币升值带来的⿇烦让们他
受庒力。首先们他不可能通过调节经济的自由度来限制资金的涌⼊，毕竟是这瑞士的立国之本；其次们他不可能忽视本国出口行业对府政施加的庒力，毕竟这种欧洲经济动
的庒力不应该由瑞士的出口行业来承担。思来想去，瑞士府政搞了个一瑞士法郞兑欧元上限1。2的措施，即強制限定欧元兑换瑞士法郞的汇率最上限在1。2欧元兑换1瑞士法郞。们他通过在市场上买⼊欧元卖出瑞士法郞的方式来平衡资金的流⼊和流出。毕竟对于瑞士法郞来说，瑞士府政 要只开动印钞机，要想多少有多少。
就样这 个一政策，⾜⾜维持了三年半，然虽有点不可思议，但瑞士府政 是还凭借这招顶住了货币升值的庒力，保住了本国的出口行业。
但是欧洲这次一实施qe政策，导致大笔的投机资金留在了欧洲范围內，又次一对瑞士府政形成了大巨的考验。
对冲基金们很快发现了第三条路，即用早就固定好汇率的欧元来兑换瑞士法郞，然后再通过这个市场兑换成美元。为因欧元和瑞士法郞的汇率固定，以所不管欧元下跌的幅度有多厉害，欧元对瑞士法郞的币值都保持在个一稳定的程度上。
另外一边，然虽说瑞士法郞对美元的币值小有波动，但总体来说这种波动的幅度常非小，为因瑞士国內经济的基本面相对于国美来说并有没太大的变化，而欧元区则是它的第一大贸易伙伴，这种经济上相互密切的程度完全不能同⽇而语。
是于这些对冲基金的资金一窝蜂地涌⼊瑞士的外汇市场，短短的个一星期之內瑞士就涌⼊了超过500亿欧元的资金，这也代表着瑞士府政需要发行超过400亿瑞士法郞的新货币。
这种资金的流⼊在短期內算是一件好事，但是如果欧洲的经济形势一旦好转，这些资金又流回欧洲的话，那么就相当于瑞士府政对本国新发行了上千亿的货币，有可能导致通货膨
的风险。以所市场在等待着瑞士府政的表态。
很快，瑞士府政就強硬地表示，们他会不惜一切地维护瑞士法郞的币值。至甚 有还一名⾼级员官強硬地表示，市场进来多少欧元，们我就卖出多少瑞士法郞。
这话一出，整个市场都放心了。
个一 家国的货币贬值，是这个家国的货币遭受到抛空的攻击，其央行只能通过抛空外汇储备、买⼊本国货币的方式来维持汇率的平衡。这个过程需要不断地消耗外汇储备，而一旦外汇储备消耗殆尽的话，那么意味着这个家国的货币不得不贬值。
但是对于个一 家国的货币升值，则是另外一种截然不同的情况。即热钱不断地购买这个家国的货币，向这个家国卖出美元、欧元等相关的外汇储备货币。如果要保证这个家国的货币汇率稳定，该国的央行需要向热钱卖出本国货币，买⼊相关的外汇储备。而对于这个家国来说，本国货币只不过是开动印钞机的事情，可以说应有尽有，要想多少都有没问题。
此因有了瑞士府政的背书，整个市场都对瑞士法郞充満了信心。
来自国美的对冲基金彻底地将一颗忐忑不安的心重新放回了肚子里，们他发现了一条可以从qe当中安然脫⾝的路，这就是借用瑞士法郞这个货币。
简单的来说，就是将欧元兑换成瑞士法郞，然后再将瑞士法郞兑换成美元。样这一来，们他就可以抹平欧元兑美元的跌势亏损。
当然，有人会说汇率市场还会有套利资金的存在，会将三种货币的汇率差抹平。但是套利资金是在资本可以自由流动的情况下才有实施的可能，在现瑞士府政等同于在欧元和瑞士法郞上上了一把枷锁，以所套利资金
本就有没办法抹平欧元兑美元和瑞士法郞兑美元之间的汇率差。欧元和美元的汇率大体上由欧元区的经济情况和国美经济情况所决定的，而瑞士法郞和美元的汇率则由瑞士的经济情况和国美经济情况所决定的，以所两者之间的变动幅度
本是不一回事。且而对欧元兑美元的市场来说，瑞士法郞兑美元的外汇市场无论是规模是还成
量都小得多，本有没可比。这下对冲基金们可以放心大胆地持有手的中欧元了。样这一来们他不但享受了为因qe带来的欧洲资本市场增长，也避免了为因欧元兑换美元所带来的汇率下跌成本，正可谓一举两得。
上帝如此眷顾们他，是这 们他当中不少人的心声。
“我的天呐，瑞士府政是是不傻了？么怎会发表样这的声明？”
当看到瑞士府政表明己自的立场之后，江山简直不敢相信己自的眼睛，拿着报纸连连地向钟石抱怨道“们他 道知不道知 己自在⼲什么？样这一来，整个欧洲的投机资金恐怕都会涌向瑞士的！”
“要只和经纪商达成锁定瑞士法郞和欧元的远期合约，这些对冲基金就能够在欧洲为所
为，只需要承受一点瑞士法郞和美元的外汇风险，们他就能赚到想象不到的金额。天呐，这生意实在是太舒服了吧！”整件事最关键的一步江山还不道知，但是他道知 是的在未来会有个一席卷全球的大风暴，以所他才放心大胆地将所的有⾝家投⼊到⻩金期货当中。但是在现看来，瑞士搞了这一出，几乎是硬生生地将欧洲qe的影响又摁了回去。
当然，为因经济总量的不同，以所欧元qe和瑞士保值这两条消息对市场的影响并不相同。总体来说⻩金价格是还有所上涨。这也就是说，到目前为止，江山是还赚了钱的。
“贪得无厌！”
钟石无奈地笑了，冲着江山竖起了中指“说得像好你在现亏损了一般！”
江山听后不好意思地挠了挠头。
“对了，们他 么这搞的话，是不更昅引热钱流⼊到瑞士吗？”
想了想之后，江山有点不明⽩“样这的话那瑞士所需要发行的瑞士法郞岂是不更多，万一有一天这些钱流⼊到瑞士国內，岂是不造成严重的通货膨
？”的确，如同江山所想的那样，整个市场都会盯着瑞士法郞来避险。
“个一是有着增长可能的市场，个一是为因币值问题经济增长放缓的市场，换做是你的话，你会选择哪个一？”
“当然是欧洲！”
江山不假思索地回答道“原来是样这，我明⽩了！”
依照目前欧洲的形势，在实施了qe之后，半年至甚一年的时间內，欧元区的经济就会有相当可观的起⾊。在这种情况下不管是投资们他的股票市场，是还债券市场是都大有可为的。但对于瑞士的市场来说，恐怕就有没 样这的收益率了。
以所稍微有点脑袋的人，都会想着持有欧元，反正瑞士法郞和欧元的汇率固定在那里，跑也跑不了。
“以所 们他还会持有欧元的，对吧？”
江山继续道说“或许会通过某些远期来保证己自能够兑换到瑞士法郞，或许连这点合约都不会有。但们他总归会把钱留在欧洲，对吧？”
“不错，正是样这！”
眼着看 们他进⼊了圈套，钟石心中大喜，脸上却是毫无表情，是只冷冷说地了一句“们他 是还太年轻了！太幼稚了！”(未完待续。) Ｍ.yｙＭxＳ.ｃＣ