⻩金，是世间最稀有、最昂贵、也是最被人看重的金属之一。货币天然是金银，由于具有体积小、价值大、容易分割、质量均匀、不会腐烂、久蔵不坏等优点，在法定纸币出现之前，⻩金和⽩银曾经是人类社会通用的货币。即便是在纸币⾼度发达的今天，⻩金依然有着它独的有保值作用。例如在全世界有着良好信用的美元，之以所能够被广泛承认，在很大程度上是为因 国美有着巨量的⻩金储备。
尽管随着纸币的出现，⻩金经已失去了支付功能，但它的內在价值依然存在并广泛地被人认同。以所在它的生产、流通、销售等环节，都有着大量的资源和资金的投⼊。而在⻩金的定价权方面，超级大国也曾经展开过
烈的竞争，其后国美的ex和英国的lbma两个
易所/协会赢得了最终的胜利。ex，纽约商品
易所，曾经的nymex，在被芝加哥易所cme收购之后，改成在现的名字。是这一家超级易所，主要以能源和稀有金属为主要标的，主导着全世界的电力、天然气、原油、汽油、燃油、煤等能源的价格。当然，也主导着全世界的⻩金、⽩银、铂金等贵金属的价格。在布雷顿森林体系破灭之后，美元和⻩金脫钩。在这种情况下，国美人意识到要对己自手头上的⻩金进行套期保值和投资增值，在这种情况下们他将眼光投到了期货市场，是于ex的⻩金期货迅速发展，在短短几年的时间內就超越了伦敦和瑞士，成为世界上
易量第一大的⻩金期货市场。自此后以，⻩金定价权便稳稳地
控在了国美人的手中。ex的⻩金期货。每张合约以100盎司计算，报价单位为美元/盎司，其标的的⻩金纯度不低于99。5%。最小变动单位为0。10美元每盎司，即10美元每手。
易月份为即月，下两个月份，两年內的2、4、6、8、10月份。以及五年內的6月和12月。换句话说，如果在现是2010年1月，那么ex市场上的⻩金期货有1001、1002、1003、1004、1006、1008、1010、1012、1102、1104、1106等共21个月份的合约在
易。当然，最近的三个月是易量最大的，也是投机意味最浓的。而月份相距越远，成量则越小，而套期保值的意味则越明显。而在目前的ex⻩金市场，一波行情在正酝酿着。
从2007年次贷危机初现苗头始开，⻩金期货的价格从当初的670美元每盎司的⽔平始开向上增长。是这 为因市场的避险情绪始开发酵。到了2008年3月，贝尔斯登被收购时达到了个一顶峰，1036美元每盎司的价格创下了有史以来的新⾼。随后在各国府政陆续救市的消息刺
下，⻩金期货始开了大幅的回调。在2008年10月份，即国美重大金融机构得到拯救的情况下，⻩金期货的价格达到了这段时间的最低⽔平，684美元每盎司。而后由于金融危机导致的经济危机始开凸显出来，国美的各种经济数据始开下滑。⻩金的价格再次走升，又一度蹿升到了1007美元的⾼度。在此之后。又为因 国美经济始开平稳来起，而萧条也不再是人们恐慌的事情，但复苏也远远不可能。以所在这种情况下，⻩金的价格也趋向于平缓，不再出现剧烈的波动。到2009年的9月之前，⻩金期货的价格一直在1000美元上下浮动。
从9月始开。钟石等人的小团队始开強势介⼊到⻩金期货市场上，狂疯扫货的结果是⻩金期货的价格一度蹿升到1050美元左右。随后们他意识到，这种各自为战的办法只会增加成本，以所相互之间又加強了沟通，最终在10月底。这个团队完成了筑仓，并将⻩金期货的价格打庒在了1025美元附近。
昅货完成之后，们他 始开逐步拉升⻩金期货的价格。为因在这段时间內，世界各地的经济数据都不太好，经济危机的影响远比们他想象的要严重。以所在某种程度上，⻩金价格是有保证的，再加上投机基金的有意为之，以所在短短的两个月时间內，⻩金期货的价格就被拉升到了1227美元，也就是在希腊国债被降级的那一天，达到了这段时间的最顶点。
希腊降级，欧元贬值，取而代之是的美元的強势崛起。这在定一程度上限制了金价的进一步发挥，为因作为⻩金的替代
商品，美元的走势在定一程度上是和⻩金价格呈现负相关的关系。即美元贬值，⻩金价格上涨；反之，美元升值，⻩金价格下跌。是于在欧元区宣布救援希腊之前，⻩金的价格出现了结构
的回调，从最⾼点的1227美元下跌到了近期最低的1076美元。…
“⻩金价格又要回调了！”
科伦。史迪森着看彭博终端，若有所思地道说。
这里是伦敦金融城，一家叫做ks&jr的商品基金公司，主要投资的标是的⻩金和⽩银。
科伦。史迪森，作为这家基金的命名创始人，在⻩金市场上经已有超过十年的丰富投资经验。尽管到目前为止，ks&jr只管理着8000万英镑的资金规模，但这家基金的年回报率仍然超过了10%，是这一家以稳健投资著称的基金公司。
四十岁的科伦。史迪森，年富力強，拥有着一头
人的金发，再加上如同刀削斧刻一般的轮廓，由于常年锻炼而保持良好的体型，十⾜的个一中年帅哥形象。只不过。然虽他这个形象放在酒吧里可能会引起别人的关注，但是在金融市场当中，却是有没丝毫的作用，毕竟金融市场上是靠资金规模来说话的。“各位，们你对此有什么看法？”
在办公室內，他展开了例行的周会。在他的四周。坐着五名分析师，是这他的团队。
ks&jr公司有个一优良的传统，即在每周、每月、每季度都会展开集思广益的会议，商讨去过的得失和对未来的展望。在这个会议上大家能够畅所
言，表达己自对市场的看法。“希腊债务危机爆发得一点头绪都有没，这个实在是大大出乎们我的意料！”
一名⾼⾼瘦瘦的分析师接过话头道说“在这种情况下，们我的头寸损失极为惨重，基本上前期做空的盈利都被呑了进去。这一点是们我当的中任何人都有没想到的。可以归结到黑天鹅的事件当中。”
他叫杰克。马伦，是一名很出⾊的⻩金分析师。但为因格局的问题，他
本就没意识到希腊债务危机背后的情况。“杰克，说说你的想法！”
科伦。史迪森不置可否，继续道问“基本上们我可以断定，在去过的一周內，⻩金市场最主要的影响因素是美元的走势。但是在欧元区决定救助希腊之后。美元的因素基本上用不再考虑了。以所 们我在后续的
作上，你的观点是？”“继续做多！”
杰克。马伦毫不犹豫地道说。“欧元区的财长们达成一致，相信这件事应该能够很快得到解决。一旦政治上的风险不复存在，美元的走势和国美经济，至少在半年之內不会得到
本的缓解，在美元贬值的前提下，我认为包括国美资本在內的全世界资本。依然趋向于保守和避险的投资。当然，⻩金就是们他的第一选择。”“政治上的风险不复存在？”
另外一名分析师对杰克。马伦说的法显然很不为以然，不住地头摇道“关于欧元区的决策机制，们我到在现为止仍然有没 个一清醒的认识。这方面是们我的不⾜，不过也正是为因 们我不太关注政治，以所平常忽略掉了这些细节。不过这也是个一很简单的道理，如果你是这些家国的财政部长，那么对于动用一部分们你 家国的财政支出，来拯救像希腊样这 个一 家国，你认为会在短期內达成一致吗？”
这名分析师叫威廉姆斯。罗杰，是个印度裔的分析师。他卷着头发，戴着一副金丝边眼镜，⽪肤黝黑，口齿不太伶俐，是总说着一股带着印度腔的英语，在平⽇里，他的口音是大家嘲笑的对象。但到了关键时候，他的某些意见是还相当有说服力的。
“这个…”
杰克。马伦本想立刻就予以反驳，但下一刻他却迟疑了，为因他意识到，如果按照威廉姆斯。罗杰所说，恐怕对于欧元区救援希腊的决策就要重新思考了。
“这个们我有时间去研究！”
威廉姆斯。罗杰继续道说“但是在欧元区宣布救援希腊之后，希腊的情况肯定会得到缓解，是只时间的长短罢了。但是先生们，不知们你有有没想过，在欧元区里或许还会出现第二个、至甚是第三个希腊的情况？”
“哈哈…”
和之前的反应完全不同，其他人纷纷笑了来起，当然这并是不恶意的嘲笑。
“罗杰，有些事情你并不清楚！”
科伦。史迪森笑着道说“或许是为因你有没通读过欧洲史，尤其是欧洲在第二次世界大战之后的历史。至少在们我看来，希腊出现危机，既是个一巧合，也是个一必然。”
“这么怎说？”
或许有点愧羞，不过为因他⽪肤黝黑，以所别人也并有没看出来。威廉姆斯。罗杰定了定神，疑惑地道问“科伦，你么这说让我很不解！”
“情况是样这的！”
科伦。史迪森继续解释道“在第二次世界大战之后，欧洲各个家国都进⼊了修整和建设的时期。但是希腊还在继续打仗，直到六十年代们他才结束了战争。在政治上们他的情况与其他家国相比远远落后，是这第个一特殊情况。第二个特殊情况则是，这个家国的经济政策和绝大多数欧洲家国相违背。在们我进行大规模私有化和市场化的时候，们他偏偏实行了社会主义的那一套，进行大规模的国有化。们我都道知这种模式下的经济活力不会太好，是这很显然的结果。”
“后最，这个家国一直都有违约的先例。换句话说，这个家国的信用不么怎样！”
科伦。史迪森摇着头，苦笑着道说“如果有没经济增长和欧元区保证的话，相信这个家国很难获取到很多的投资者。在现在整个欧元区经济增速放缓，总量可能维持不变的情况下，们他的债务危机爆出发来也就成了必然，是只时间上有些巧合罢了。”
“对，事实就是样这！”
其他人也都纷纷点头称是。
“么这说欧元区的其他家国不会出现债务危机？”
威廉姆斯。罗杰继续道问“经济危机的影响，的真不会让其他家国出现问题吗？”
“这个我可不敢保证！”
科伦。史迪森摇了头摇“不过
据目前的情况，我可以判断，欧元区不会再出现第二个希腊的情况，至少在半年內不会出现。然虽某些家国的负债偏⾼，但并有没⾼到像希腊那样离谱的地步。以所到目前为止，们我是全安的。”“我总有一种感觉，希腊的债务危机是人为
纵的！”沉默了半晌，威廉姆斯。罗杰掏出一张报纸，轻轻地放到面前“先生们，是这一张希腊发行量最大的《每⽇报》，们你猜猜我见看了什么？”
在众人不解的眼光当中，他一字一顿地道说：“钟石！在希腊危机爆发的时候，他正好在希腊，且而还接受了采访！”
一语既出，四座皆惊。
所有人都瞪大了眼睛，死死地盯着那张皱巴巴的报纸。(未完待续。)
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