汇率，是指一国家国的货币兑换另外个一 家国货币的比率。金银然虽在全世界范围被当作价值的象征，但是由于它们的储存量和流通上的问题，经已不适合被当作现代世界
易的工具，在这种情况下，由家国信用做担保的纸币就出现了。纸币这个东西，本⾝并不像金银一样有价值，它是家国 权政通过強制
手段，以家国信用为担保的货币符号。在最初，纸币是还能和金银相互兑换的，来后随着纸币发行得越来越多，来后纸币和金银之间的兑换就脫钩了。各个家国 始开发行货币，这种货币发行权也必须要掌握在府政手中，为因这种行为的本质就是制造财富，在经济上有个专门的名称叫做“铸币税”央中 行银负责发行货币，然虽这些钱被计⼊资产负债表里的负债部分，但是实际上由于货币量增多而造成通货膨
，社会上的某些财富就为因价格上涨而变相地被府政收⼊了囊中。货币发行然虽有好处，但是也是不能随便滥发的，否则引起恶
的通货膨，⾜以能在夜一之间将某个家国整垮。有了货币之后，际国贸易之间的矛盾就出来了，毕竟个一 家国的货币不可能在另外个一 家国流通，否则“铸币税”就要落到别的府政手中，是这绝对不能容忍的。在这种情况下，汇率制度就应运而生。
在“布雷顿森林体系”前，际国贸易间有没 个一固定的货币做结算货币，来后在各个二战胜利国的谈判和博弈下，美元为因和⻩金挂钩而成了为 际国贸易中指定的结算货币，美元的強势也从此奠定。
七十年代后，布雷顿森林体系破产，欧洲家国成立的经济共同体始开讨论建立欧洲货币体系的动议，谋求能够在美元之外建立个一新的货币体系，这就是欧元的前⾝。
到了九零年十月，英国宣布加⼊欧洲货币体系，使得成员国达到了十个。这十个家国分别是法国、德国、意大利、比利时、丹麦、爱尔兰、卢森堡、荷兰、西班牙和英国。几个家国的国內生产总值加来起基本上可以代表了欧洲的经济。
欧洲货币体系的出现，使得欧洲几个主要家国形成了个一在货币上结合的松散联盟，其主要的內容是由欧共体的成员国共同组成的一篮子货币（称为欧洲货币单位ecu）为中心，成员国的货币与之挂钩，再通过欧洲货币单位使成员国的货币确定双边固定汇率。
这种汇率并是不完全固定的，成员国之间的货币汇率有个一可波动的范围，这个波动幅度是正负2。25%，英镑则为因英国gdp比重较大而设为6%。
了为维持这种汇率制度，成员国需要把⻩金和美元储备的两成
给欧洲货币合作基金，以此来换取相应数量的欧洲货币单位。如果某个成员国的央行需要对本国货币的汇率进行⼲预，它就可以用手的中欧洲货币单位，或者其他形式的际国储备金向其他家国买⼊本国货币，从而对外汇市场进行⼲预。由于当时的马克是欧洲货币市场上最強劲的货币，且而也是际国外汇市场上仅次于美元的几种主要
易货币之一，此因市场普遍认为，某个欧洲货币体系成员国货币和马克之间有剧烈的波动，就会认为是该国的央中
行银在⼲预汇率。
据规定，成员国之间两种货币的汇率超过规定范围的话，那么相关的两个家国的央中
行银都有义务进行⼲预。但实际上由于马克的強势地位，很多货币的波动达到规定范围时，有只那个家国单方面地去⼲预汇率市场，而德国并不需要履行这种义务。这种不平衡，为欧洲各国货币间的相互联系汇率制度埋下了个一危机的种子。
进⼊九十年代后，世界格局发生了翻天覆地的变化，先是柏林墙倒闭，东德的议会决定并⼊联邦德国（西德），并且在十月份停止东德府政的工作，从此由于第二次世界大战后德国裂分的局面就此结束。
此时经已⾝处內困外乏的苏联集团经已无力阻止其成员国的异心，在随后的一年多时间里，苏联的成员国纷纷宣布立独，脫离苏联和华约集团，偌大的个一世界有史以来的最大军事集团也就此瓦解。
德国统一后，落后的东德经济严重地拖累了联邦德国的经济，由于人口的大量涌⼊，和同一国民需要相同对待的福利等各方面的原因，再加上东西德两方面的马克以一比一么这个极不合理的汇率兑换，
德国府政出现了巨额的财政⾚字。
在欧共体內部，由于各个家国的经济发展不平衡，政策取向也不同。例如当时的英国、意大利等家国的经济一直不景气，增长缓慢，业失率增加，在货币政策不能做主的情况下，们他迫切地实施低利率政策，以此来刺
经济。在这种情况下，占据着欧洲货币单位的重要地位的德国马克及其府政的政策就成了重要的风向标。
知欧洲货币体系运作的际国资本就盯上了这一点，德国的走向将决定们他
么怎在市场上
作。攻击某个家国的货币这一行为，将第次一出在现世界金融市场上，在对冲基金的手中被发扬光大，至甚在来后席卷了很多家国。
这也将是宏观策略的对冲基金彻底登上历史的舞台，并且爆出发让人为之侧目的光芒来。（了为答谢推荐票超过七千，今天加更一章，时同感谢书友tomun、坤沙的打赏！） Ｍ.ＹｙＭＸｓ.CＣ