() 事实上在现对于股指期货做得最多是的对冲基金和各大投行自营部门，而
易的方式大多是程序化易，即建立个一易的模型，在市场价格波动的时候，自动触发命令，快速地进行易，继而从中套取利润。不过这年头对量化套利的研究还处于初级阶段，最著名的套利模型“大奖章”还有没现世，而大多数的对冲基金也不可能把上亿的资金
给量化模型去管理，也有没太多的对冲基金有么这大的规模。在期货市场上呼风唤雨的是还那些际国大投行和们他背后富可敌国的⾼净值大客户。这些人对程序的信任远远低于对大投行专门进行财富管理的人的信任。
即便如此，在市场上是还有为数不少程序化
易的存在，特别是在股市崩溃的时候，自动触发了模型的中某些条件，导致天量的抛单涌现，更加深了投资者的恐慌情绪，这也是来后被诟病的理由之一。此时
易室內火锅香气四溢，各种食材都经已
透，可众人都有没了食yù，只用古怪的眼神看向钟石。察觉到众人看向己自的眼神中隐隐露出的复杂古怪的神sè，钟石一边从火锅里夹出肥美的牛⾁，一边笑着招呼众人道：“这个时候正是吃火锅的好时机，香味完全透了出来，们你看我⼲什么，还不过来继续吃？”
“之前在360的价位上，你是么怎 道知多头的策略的，且而算得和事实一模一样，要是不你就站在们我面前，我都怀疑是你在cāo作！”安德鲁坐在桌子边，望着翻腾不止的火锅，若有所思地道说。
“是不都跟们你说清楚了吗？是这多空头长期拼搏出来的一种默契，其目的就是在波动之间把跟随在们他⾝后的⼊场者斩杀一遍。”
“事实上，要是先前那个多头有没快速下单的话，恐怕们他也是被斩杀的对象了。”
“据我所知，能在这种刀尖上跳舞的人，和有么这大资金量的人，怕是有没几个。要只把全球那些知名的财团数一数，那么答案就呼之yù出了！”
“是谁？”
一听到这句，众人顿时起了趣兴，纷纷开口道问。
“莫非是那两家投行？”反倒是安德鲁若有所思地道说。他然虽对两家行事风格、cāo作手法、企业文化都不甚了解，但这两家大名鼎鼎，凡是⼲金融这一行的都对它们如雷贯耳一般。
“不错，就是们他！”
…
纽约曼哈顿区，百老汇大街85号，这里是⾼盛的总部所在。穿着黑sè套装，带着黑sè公文包的男女或进或出，脚步永远是都那么的匆忙。
望着远处⾼耸⼊云端的双子塔，在这座褐sè大楼中层的个一中年人，里手拿着一
耝大的古巴雪茄，英俊的脸庞在冉冉升起的青烟中有些扭曲，至甚是咬牙切齿。“又是们他！难道们他 的真比们我強？”他喃喃自语道。⾝边的人一见看他这种神情，莫是不纷纷绕道而行，就连脚步也轻了几分。
他是⾼盛的资深合伙人艾德布兰科，负责衍生品部门，刚才在十一月份的标普500的厮杀正是出自于他的策略。
就在他成功调动起空头的士气，趁机将己自手的中空单平掉的时候，大摩突然从斜处杀了出来，不仅将空头的士气沉重地打庒下去，还借机推⾼了价位，想来们他趁低昅纳的多单定一赚了不少。
“就差了么这几秒，难道的真不可逾越吗？”想起刚才的场景，艾德就气不打一处来。事实上们他也下了多单，只不过在时间和价格上都稍逊一筹，被大摩抢了先机。
实际上，作为先前做空主力的一方，⾼盛也赚了不少，不过对于奉行贪婪是个好东西的华尔街来说，谁会嫌钱赚多呢！
在七十年代和八十年代，华尔街的投行就是摩
士丹利的代名词，⾼盛是只几大巨头之一，远远有没达到后世第一投行的地位，们他不止是落在大摩⾝后，也落在美林、雷曼兄弟、所罗门兄弟等这些投行的⾝后。借助于欧洲私有化，⾼盛在兼并、新股发行这些方面才逐渐地赶了上来。事实上欧洲私有化也是由于某些家国开出的条件过于苛刻，而摩
士丹利基于风险的考虑而有没接下这些生意，才让⾼盛有了可乘之机。“难道⾎统就的真 么这重要？”艾德一想起这些往事，就恨得牙
庠庠。英国zhèng fǔ最初的考虑正是和们他有千丝万缕般联系的摩财团，而是不也有百年历史的其他投行。进⼊八十年代后，曾经有一度摩
士丹利的业务停滞不前，不得不放下己自的⾝段，改变其贵族特xìng，变成不择手段的钱赚工具，当们他为那些恶意兼并充当财务顾问的时候，整个华尔街都在⾼呼：“那个温文尔雅、充満自信的大摩变成了个一无所顾忌、冒犯冲撞的公司。”在七九年IBM有一笔⾼达10亿美元的债券，在当时是历史上最大的一笔工业借款，IBM要求大摩接受和所罗门兄弟起一作为联合主承销商，不过在大摩的內部，所有合伙人都一致拒绝了这个要求，而IBM也不作丝毫让步，结果让所罗门兄弟牵头做了这次债券发行，是这华尔街历史的个一里程碑，摩
士丹利的⻩金锁链就此被打破。了为报复IBM，大摩把它的竞争对手苹果引⼊了股票市场。
除此之外，大摩一改前以保守的作风，以一种极为耝野的方式登堂⼊室，它在恶意兼并方面是老大，它使得垃圾债券登上大雅之堂，它至甚发行了杠杆收购基金，且而还不止一支，参与的机构包括通用汽车、rì本信托基金公司和中东的财团。
而在之前声誉一直不佳的⾼盛，正是趁着大摩自毁名誉、充当恶意收购的急先锋的时候，始开建立起己自的名望。
1974年7月4rì，当时摩
士丹利代表INCO公司以每股20美元的价格恶意收购当时世界上最大的电池制造商ESB公司。ESB公司的老板迫于无奈，紧急向⾼盛求教，在⾼盛的帮助下，后最INCO以每股41美元的代价才收购成功。随后⾼盛宣布，拒绝为恶意收购者提供服务，对于这起恶意收购和⾼盛的公开保证对⾼盛产生了积极的影响，那些害怕遭受恶意收购的公司纷纷将⾼盛当作己自的救命稻草。
发展势头強劲的⾼盛由此成为华尔街上说话分量十⾜的公司之一，至甚隐隐还超过其他投行几分。
不过在八十年代发展最快的固定收益证券、衍生金融工具业务上，⾼盛是还无法和其竞争对手相比，一方面是⾼盛未能预见而缺乏准备，另一方面是担心这种业务风险太大，此因 有没积极地开发这些业务。
这也难怪们他会频繁地在期货市场上输给视为強劲竞争对手的大摩了。
而此时在世贸中心大厦里，摩
士丹利的衍生品部门在正
欣鼓舞，拍手庆祝。利用在低位昅纳的多单，然后海量资金的拉升，等到一切都平定之后，大摩的账户上凭空添了数百万美元的利润。最为重要是的，们他击败了市场上的另个一老对手——⾼盛。
同为金融行业链的中⾼阶层，摩
士丹利和发展势头強劲的⾼盛无疑是有种瑜亮情结，双方在各个领域都有或明或暗的竞争，不过在衍生品这方面，大摩的部门占有了绝对的优势。“不对啊，们他一向投⼊到衍生品部门的资金不多，今天么怎会有么这大的手笔呢？”萨金特也同样点上一
雪茄，望着⾼盛总部的方向，自言自语地道说。“难道是？”萨金特眉头一皱，就大声地朝着还在肆意庆祝的
易员喝道：“最近有人注意到rì本财团的动向吗？”“先生，rì本财团在股市上的资金投⼊量有减少的趋势，且而在对冲方面加大了力度，看来们他也意识到了股市的泡沫，惜可菗⾝太晚了点！”一位戴着眼镜，表情有些呆滞的职员道说。
萨金特认识他，这个人叫马克鲁伦特，是今年刚进⼊衍生品部门的
易员，不过在他⾝上乎似有种天分，对数字的敏感xìng异于常人，这也让他在衍生品市场上如鱼得⽔一般。加⼊部门短短半年的时间，他就是创造利润最多的几位易员之一了。“有有没一种可能，是rì本财团委托⾼盛，让们他帮着打理在期指上的资金，以此达到减低风险的目的？”萨金特眉头一皱，想到了个一可能xìng。
“这不大可能吧？rì本财团都有专属的席位和通道，如果要假于他人之手，岂是不多此一举？再说，rì本财团里的⾼手也不少，即便是委托⾼盛，也只能是一部分小财团。”
说话的人是一张东亚面孔，他刚来的时候，⽩人同事一般都把他当作rì本人，不过他可是实实在在的华夏人，姓江名民，也是大摩衍生品部门最钱赚的
易员之一。“继续减仓，目标看多，时同注意把资金慢慢转到十二月份的合约里去。”萨金特又想了半天，依然是还 有没半点头绪，只能么这吩咐道。（求点击，求推荐，求收蔵）
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